Лондон - Веллингтон - Башня фондовой биржи
Гонконгская фондовая биржа ведет сложную борьбу, предложив Лондонской фондовой бирже 39 миллиардов долларов.
ЛОНДОН - Hong Kong Exchanges and Clearing Ltd (HKEX) (0388.HK) в среду обнародовал план поглощения Лондонской фондовой биржи (LSE.L) (LSE.L) за $ 39 млрд у инвесторов, которые Обеспокоенный нормативными и финансовыми препятствиями, был получен четкий ответ.
Чтобы заявить о себе, HKEX придется убедить британских политиков и европейских регуляторов отказаться от своего укоренившегося скептицизма по поводу слияний финансовых центров.
Это также должно было бы убедить акционеров LSE, которые поддерживают владение их акцией после сделки LSE 27 на миллиард долларов в прошлом месяце, перехватить поставщика финансовых данных Refinitiv. Акции LSE завершили торги в среду со значительным дисконтом к цене предложения HKEX, что стало катастрофическим признаком деловых перспектив.
Своим предложением HKEX рассчитывает на крупное международное приобретение, которое поможет преодолеть внутреннюю нестабильность. Протемократические протесты Гонконга по поводу политического влияния Китая в последние недели вызвали обеспокоенность у крупного бизнеса и инвесторов по поводу привлекательности гонконгского фондового рынка.
HKEX также пытается извлечь выгоду из слабости британского фунта, на которую влияет неспособность Великобритании договориться о соглашении покинуть Европейский Союз. Более слабый фунт сделал британские компании более привлекательными для зарубежных покупателей.
Целью предлагаемой сделки является создание объединенной группы компаний, способной конкурировать с конкурентами США, такими как Intercontinental Exchange Inc (ICE.N) и CME Group inc (CME.O). Необходимым условием для этого является то, что LSE откажется от бизнеса по приобретению Refinitiv.
«Совет директоров HKEX считает, что предлагаемое слияние с LSE представляет собой чрезвычайно интересную стратегическую возможность для создания глобального лидера в области рыночной инфраструктуры», - говорится в заявлении Гонконгской фондовой биржи.
LSE заявила, что рассмотрит предложение HKEX. В знак прохладного отношения к предложению HKEX о поглощении Совет добавил, что он добился значительных успехов в планируемом приобретении Refinitive у своей дочерней компании в США - Blackstone Group Inc (BX.N) и Thomson Reuters Corp. (TRI.TO). , Thomson Reuters является материнской компанией Reuters News.
Спикеры из Refinitiv, Blackstone и Thomson Reuters отказались от комментариев.
Согласно условиям предложения, акционеры LSE получат денежные средства 2.045 Pence и новые выпущенные акции 2.495 XNUMX. HKEX заявила, что хочет подать заявку на вторичный листинг своих акций на LSE, как только сделка будет завершена.
Гонконг Обмен лобби
Компания HKEX, основным акционером которой является правительство Гонконга, заявила, что ее предложение о сделке с наличными и акциями на сумму XNUM млрд. Млрд. Представляет собой премию в размере 31,6% к цене закрытия LSE во вторник от 22,9 Pence.
Акции LSE завершили торги в среду, прибавив только 5,9% по пенсам 7.206. По словам инвесторов, существенный разрыв в цене предложения HKEX отражает распространенный скептицизм по поводу того, что предложение будет успешным.
Ключевая задача: заручиться поддержкой правительства Великобритании, которое уже заявило о некотором нежелании передавать контроль над своими акциями иностранному покупателю, имеющему тесные связи с Китаем.
Министерство финансов Великобритании охарактеризовало LSE как «критически важную часть» финансовой системы Великобритании. «Как вы понимаете, правительство и регулирующие органы будут внимательно изучать детали (предлагаемой сделки)», - сказал представитель.
«Выглядит неясным, примут ли акционеры предложение, поскольку сделка по переработке нефти популярна среди акционеров, поскольку она может трансформировать бизнес и увеличить стоимость в долгосрочной перспективе», - сказал Ги де Блонэ, управляющий фондом. у Юпитера, одного из 25 крупнейших инвесторов на Лондонской фондовой бирже.
Гонконгская фирма, которая покупает одно из финансовых учреждений Великобритании, которому также принадлежит Миланская фондовая биржа и которая является крупной клиринговой компанией в США, станет проблемой для HKEX.
Deutsche Börse (DB1Gn.DE) не смог купить LSE три раза за последние несколько лет, столкнувшись с оппозицией со стороны политиков и регуляторов.
Также было не сразу ясно, что Комитет по иностранным инвестициям в Соединенных Штатах (CFIUS), государственный орган, занимающийся расследованием бизнеса на предмет потенциальных проблем национальной безопасности, также будет нести ответственность за рассмотрение заявки HKEX на LSE, считают аналитики.
Представитель казначейства США, возглавляющий CFIUS, не ответил на запрос о комментариях относительно того, будет ли транзакция пересматриваться CFIUS.
ДОПОЛНИТЕЛЬНАЯ СДЕЛКА BLACKSTONE В ИГРЕ
Сделка по рефинансированию с LSE была заключена только через 10 через несколько месяцев после того, как Blackstone приобрела контрольный пакет акций Thomson Reuters LSE в сделке за 20 млрд долларов.
LSE заявила, что ожидает, что приобретение рефинансирования будет завершено во второй половине года, 2020. Если они уйдут на пенсию, компании придется заплатить Рефинитиву комиссионное вознаграждение в размере 198,3 миллионов фунтов.
Воодушевленные сдержанной реакцией на цены акций LSE, Blackstone в среду сохраняли спокойствие и считали, что шансы HKEX на успех низкие, считают эксперты, знакомые с этим вопросом.
Цены облигаций, выпущенных Refinitiv, были лишь незначительно ниже в среду на вторичных торгах, что говорит о том, что инвесторы не видят сделки с LSE под угрозой.
HKEX УСТРОЙСТВО В ОТВЕТ
По данным Refinitiv, HKEX является крупнейшей в мире фондовой биржей в течение пяти последних 10 лет и в этом десятилетии выступил против Нью-Йоркской фондовой биржи.
Тем не менее, он отстал в этом году, принеся 10,8 миллиардов долларов по сравнению с 20,2 на NYSE, причем активность сдерживается усилением политических потрясений. Китайский гигант электронной коммерции Alibaba Group Holding Ltd (BABA.N) отложил планы проведения в прошлом месяце в Гонконге IPO стоимостью $ 15 на миллиард долларов в связи с беспорядками.
В среду больше не было предложения по LSE. Бенджамин Джексон, президент нью-йоркской биржевой компании Intercontinental Exchange Inc., вывел свою компанию из гонки.
«Причины в том, что у вас есть неопределенность Brexit, у вас есть процедуры оценки, у вас есть сделки, которые должны соответствовать нашим внутренним критериям возврата, которые мы установили», - сказал он на конференции по финансовым услугам Barclays в среду.
В интервью агентству Reuters в среду председатель и главный исполнительный директор CME Терри Даффи также пролил горячую воду на идею поглощения. «Я только что заключил европейскую сделку с NEX в ноябре, и я сосредоточен на интеграции этой сделки и развитии нашего основного бизнеса», - сказал Даффи.
Лидер Лондонской фондовой биржи Дэвид Швиммер сказал, что крупные сделки по обмену сложны из-за политических проблем. В последние годы LSE пытается диверсифицировать свою деятельность от простой торговли и клиринга до данных и аналитической деятельности.
Тем не менее, азиатский фондовый рынок был уверен, что его предложение не имело серьезных регуляторных препятствий из-за ограниченного дублирования на рынках.
HKEX заявила, что уже начали переговоры с некоторыми регулирующими органами в Великобритании и Гонконге. «Совет директоров HKEX считает, что эти две компании очень дополняют друг друга, и надеется на сотрудничество с соответствующими органами, чтобы найти четкий путь к реализации», - добавил он.
Если предполагаемое приобретение будет успешным, ожидается, что руководство LSE продолжит свою деятельность на LSE, говорится в сообщении HKEX.
Правительство Гонконга поддержало этот шаг.
«Правительство удовлетворено тем, что HKEX видит усилия по укреплению своих основных направлений и международной экспансии в соответствии со стратегическим планом», - сказал представитель.
Источник: дополнительные репортажи Дженнифер Хьюз и Алуна Джона в Гонконге, Джона Маккранка, Чибуике Огу и Дэвида Френча в Нью-Йорке, а также Йорука Бахчели и Абхинава Рамнараяна в Лондоне; Редакция Ника Зиемински и Ховарда Голлера, перевод и редактирование ISE - сентябрь 2019 г.
